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「クローバック条項」とは？

実際の英文ニュースでハイライトされた言葉を、Clickedが解説します。

例文

The Daily Ledger · Markets

Following the accounting restatement, the board triggered the executive clawback provision.

読者が記事の途中で単語をハイライトすると、Clickedが金融用語「clawback provision」をやさしく解説しました：

3段階での解説

事実はそのまま、ノリだけ変えて — スラングモード 😎

Clickedのやり方

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Overview

クローバック条項とは、すでに支払った金銭 ── 多くは役員賞与 ── を会社が取り戻せるようにする仕組みのこと。支払いの根拠になった業績が誤りだったと判明したときに発動する。
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Overview

クローバックは、会社の「やっぱりその賞与、返して」ボタンだ。利益が修正され、賞与の根拠だった数字が蒸発し、支払いがなかったことになる。もうボートになっていても、だ。😎

まずはサッと概要 — それで十分なことも。

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Detail

典型的な引き金は決算の修正再表示、不正行為、詐欺で、賞与を生んだ利益が下方修正されれば賞与も後を追う。2008年の危機のあと規制は大幅に厳しくなり、米国の上場企業は修正再表示後にインセンティブ報酬を回収する方針の整備を義務づけられている。役員本人に落ち度がなかった場合でも同じだ。同じ仕組みはプライベート・エクイティにもあり、初期の勝ち案件の後に損失が続けば、ファンドレベルのクローバックが成功報酬を投資家へ返す。難しいのは実務面で、金はたいてい使われているため、執行は返済計画の交渉や裁判を意味することもある。だから取締役会にとって発動は、日常業務ではなく重大な一歩になる。
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Detail

2008年以降、規制当局は上場企業にこれを義務づけた。決算を修正再表示すれば、古い数字に紐づいたインセンティブ報酬は戻さなければならない。「知らなかった」という弁明は効かない。計算だけで発動するからだ。PEファンドも、初期の勝ちが後の損に変わったとき、成功報酬で同じ手を打つ。厄介なのは回収で、賞与はキッチンや学費に化けている習性がある。だから「取締役会がクローバックを発動した」という一文が静かだったためしはない。😎

もっと知りたい？ ワンクリックで深掘り。

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Analogy

自転車選手がレースに勝ち、賞金を受け取り、使ってしまう。2年後に再検査でドーピングが判明し、タイトルは剥奪され、賞金は使ったかどうかに関係なく返さなければならない。クローバックは、レース前に合意されたそのルールにあたる。
Deepest level reached.
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Analogy

4.0の成績で奨学金をもらい、それで車を買い、その後に学校が「あの成績表は他人のものだった」と気づくようなものだ。学校は車には関心がない。奨学金のほうが、なかったことになる。
Deepest level reached.

なじみのない概念も、身近なたとえでストンと理解 — 新しいたとえは何度でも。

AIによる解説には誤りが含まれる場合があります · 専門的な助言ではありません

正式な定義 — 同じ用語の、よくある説明

クローバック条項とは、財務諸表の修正再発行、不正行為、コベナンツ違反など所定の事由の発生時に、既に支給された報酬の返還を可能にする契約上または社内規程上の仕組みである。現行の米国上場基準の下では、発行体は会計上の修正再発行後、執行役員に誤って付与されたインセンティブ報酬を過失の有無にかかわらず回収する方針の採用が求められる。私募ファンド契約における類似条項は、ファンド全体の成績が分配基準を下回る場合にジェネラルパートナーに超過成功報酬の返還を義務づける。

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