「セータ（タイムディケイ）」とは？

セータ（タイムディケイ）とは、時間が過ぎるというだけの理由でオプションが毎日失う価値のことです。締め切りつきの賭けは、1日過ぎるごとに価値が減ります。買い手はこのコストを毎日払い、売り手は毎日受け取ります。

セータは1日あたりのドルで表示され、セータ-0.05なら、株がまったく動かなくても契約は1日およそ5ドルずつ価値を失います。過ぎる1日1日が、動きが起きるチャンスを消していくからです。株価が同じなのにオプションが安くなるのはこのためで、買ったのは可能性であり、毎朝その残りが減っていきます。減り方は直線ではなく、数か月先までは緩やか、最後の30日で加速し、チャンスがほぼ残らない最終週が最も急です。溶けるのは時間価値の部分だけです。株価56ドルの50ドルコールなら、価格のうち約6ドルは固い部分で、56ドルの株を今すぐ50ドルで買えるからであり、6ドルを超える上乗せ分だけが日ごとに抜けていきます。株を2週間56ドルに置いたままにするとオプション価格は6ドルへ滑り落ち、株は何も変わっていないのに残されたチャンスの2週間分が消えたのであり、この滑り落ちる分こそオプションの売り手が受け取る収入です。

開催日が近づくコンサートのチケット。3か月先の公演のチケットは値段を保ち、来週の公演のチケットは日ごとに売りにくくなり、開演時刻には未使用チケットの価値はきっかりゼロです。席は何も変わっていません。使うための時間が尽きたのであり、価値とは時間だったのです。